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新华财经上海1月6日电（记者魏雨田）1月5日，在2025中国首席经济学家论坛年会上，鹏扬基金首席经济学家陈洪斌、恒泰首席经济学家张一、首席经济学家汪毅、泓湖私募首席经济学家梁文涛就中国资本市场资产配置机遇进行探讨。
张一提出，2025年最看好的投资领域首先是股票市场，其次是黄金。一旦房地产市场开始明显复苏，重新成为居民资产配置的热门选择时，黄金将是一个值得考虑的配置选项。此外，对于大宗商品，张一表示，目前阶段对黑色金属持谨慎看多态度。
“2025年的投资布局将呈现出哑铃型结构：一端是高股息股票，另一端是科技领域，包括的应用、以及人形等。”陈洪斌认为，在股票市场中，高股息类股票相对而言具有较高的确定性，是值得把握的投资机会之一。此外，科创类领域也存在投资机会。在2024年下半年，在芯片、机器人、人工智能等各个领域，都涌现出许多亮点。一旦这些亮点爆发，其发展势头将势不可挡。
汪毅分析表示，在股票和债券这两类资产之间，更倾向于认为债券投资的机会较早出现，而股票市场的投资机会可能会相对滞后一些。债券市场的投资机遇首先取决于流动性的释放情况。在缺乏优质信用载体的环境下，资金自然会流向债券市场寻求避风港。当利率降至较低水平时，可能会催生新的信用载体。低利率不仅反映了市场对经济前景的谨慎预期，同时也为国债的增发提供了空间。由于国债具有永续性，偿还后的资金可以循环使用，这实际上减轻了国家的财政负担。
在梁文涛看来，2025年的投资机会可能会比较均衡，股票、债券和商品市场都可能蕴含一定的投资机会，但同时出现显著趋势性机会的可能性相对较小。目前，他更倾向于认为市场将呈现震荡格局。在关注的重心上，2025年将更多地关注商品市场。
梁文涛认为，大类商品的波动率已连续三年呈现下降趋势。商品投资策略不仅包括做多，还可以通过截面做空来捕捉收益。展望2025年，预计整个商品板块的波动率将大概率上升。在具体品种方面，在过去三年表现卓越，但2025年可能会进入一个高波动阶段，其上涨趋势可能不如前三年那样顺畅，波动性将超过趋势性。在过去三年中，基于大宗商品的量化CTA策略表现相对平淡，但预计2025年这一领域将迎来新的投资机遇．
梁文涛进一步表示，在震荡市场中，较为合适的策略是“防守反击”。首先，投资者应确保处于一个相对安全的位置，因为市场不容易出现大的上升趋势，预期与现实往往相反，这会导致市场波动性较高。在当前的货币政策背景下，红利类资产和创新类资产具有一定的投资机会。然而，投资者需要注意区分真正的红利和创新，避免陷入那些周期性较强、红利不实以及概念性炒作的陷阱，因为这些长期来看可能存在风险。此外，由于A股市场中散户投资者占比较高，金融工程领域中关于市场情绪的择时指标对投资者具有一定的启发意义。
（文章来源：新华财经）
