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债市要闻
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【交易商协会：将持续关注债务融资工具募集资金使用的规范性问题加大对违规行为的查处力度】
2024年12月19日至27日，交易商协会在北京举办四期募集资金合规管理专项培训。交易商协会后督中心（纠纷调解中心）相关负责人在开班讲话时介绍，近期协会在检查中发现个别发行人混用、挪用债务融资工具募集资金，资金监管不履职、形式履职问题较为突出，并呈现出一些共性特征。相关负责人强调，希望通过此次培训，中介机构能够更加准确清晰地认识自身工作职责，避免“无知犯错”；对于培训通报的相关情况，各家机构应及时对标对表，加强内部核查和整改，确保债券募集资金使用依法合规。
本次培训课程聚焦募集资金合规管理这一主题，涵盖募集资金使用、闲置资金管理、用途变更、信息披露等一般性合规要求，并重点讲解了募集资金监管机制安排和资金监管行的履职要点。培训中，交易商协会还重点通报了近期查处的典型违规情形，提示大家引以为戒。沟通交流环节，对于市场成员普遍关注的募集资金管理下一步工作要求、常见操作性问题等，交易商协会进行了认真解答。下一步，交易商协会将持续关注债务融资工具募集资金使用的规范性问题，加大对违规行为的查处力度，严肃市场纪律，切实推动银行间债券市场高质量发展。
【央行1月将在香港新增发行离岸人民币央行票据预计发行规模远超过去单次最大发行规模】
据第一财经，接近央行人士1月6日称，由于近期海外投资者对高等级人民币债券需求较为旺盛，人民银行拟于1月在香港新增发行离岸人民币央行票据，加大离岸市场高等级人民币债券供给力度，预计发行规模会远超过去单次最大发行规模。在当前时点发行离岸人民币央行票据，也显示央行对维稳汇率的决心。
【12月理财规模下降仅2053亿回表规模远低于历史同期】
理财资金季节性回流至母行表内，理财规模下降明显。固收团队研究数据显示，2024年12月理财存续规模下降2053亿元，理财规模收官于29.99万亿元。在机构看来，相较于2020年、2021年、2023年同期单月降幅6400亿元、5038亿元和8617亿元，去年理财资金回表规模远低于历史同期水平，意味着银行资金较为充裕。
【债市开门红，超98%纯债基金都赚钱了，机构提醒关注短期扰动因素】
利率持续下行，债市迎来极致开门红。Wind数据显示，今年开年两个交易日，超7成债基斩获正收益。具体来看，全市场4502只各类型债基（合并份额统计）有超7成收益率为正，若以纯债基金来衡量，正收益比例超过98%，纯债基金平均回报率达到0.17%。有机构人士表示，“当前是否出现交易过热而超买，机构之间也没有定论。”
【融创境内债二度重组迎来“关键时刻” 10笔债券已通过8笔】
财联社记者从知情人士获悉，融创旗下“H1融创03”重组方案于近日获得表决通过，该笔债券余额为19.26亿元。这意味着，融创自公布境内债券整体重组方案以来，一个多月已有八笔债券争取到持有人支持重组。而尚未形成有效决议的最后两笔债券，分别为“H融创05”和“H融创07”，这两笔债券最晚应于2025年1月21日进行分期本息偿付。事实上，自2024年11月27日融创抛出十笔境内债券整体重组方案后，这场关乎融创未来走向的“财务大考”便备受瞩目。如今，一个多月过去，八笔债券已成功争取到持有人支持重组，曙光初现，然而剩下这两笔债券的关键表决结果，将直接决定融创能否彻底摆脱违约阴霾，顺利闯过难关。据上述知情人士介绍，“H融创05”债券余额分别为13.97亿元，将于1月10号进行再次投票表决。“H融创07”债券余额为20.18亿元，融创拟于2025年1月21日前重新召集债券持有人会议审议债券重组方案等相关议案。
【境内债重组：涵盖私募债方案将参考融创等公司】
据澎湃新闻，从知情人士处获悉，融信中国境内债务重组的范围并不局限于六只公募债券，还包括四只私募债券。该人士介绍，融信的削债方案将会参考融创等公司境内债务重组的方案，最终于10月前推出。目前，“H融信1”、“H融信2”等六只债券自2024年12月31日开市起停牌。融信中国计划将六只债券今年10月前需要支付的本息相关款项的兑付节点推迟至今年10月底，以有更多的时间准备新方案。六只公募债的存续金额为70.2903亿元，四只私募债券的存续金额为36.2872亿元，公募和私募合计10只债券的存续金额为106.5775亿元。
【青岛市拟发行再融资专项债券39.17亿元用于置换存量隐性债务】
青岛市财政局公告，决定发行2025年青岛市政府再融资专项债券（一期），总额39.17亿元，用于置换存量隐性债务，1月13日招标，1月14日开始计息。
【重庆市巴南区：2024年累计争取置换债券27.44亿元用于置换隐性债务】
重庆市巴南区人民政府披露的2024年财政收支预算调整方案的报告显示，2024年累计争取置换债券274400万元，用于置换隐性债务。其中：再融资一般债券（结存限额）20800万元、再融资专项债券（结存限额）19100万元、再融资专项债券（增量政策）234500万元。
【特朗普否认华盛顿邮报报道称“关税政策将缩水”报道有误】
特朗普在自己的社交媒体Truth Social表示，华盛顿邮报的报道不实，后者引用所谓的匿名消息来源，实际上并不存在。特朗普还表示，这是假新闻的又一个例子。该报道“错误地声称，我的关税政策将缩水。这是有误的，”特朗普在Truth Social上表示。华盛顿邮报此前报道，特朗普据悉考虑仅针对关键进口商品实施普遍关税。
公开市场：
公开市场方面，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，1月6日以固定利率、数量招标方式开展了141亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日891亿元逆回购到期，全天净回笼705亿元；1月7日将有1577亿元逆回购到期。
信用债事件
■曲靖麒麟城乡建投：被云南证监局出具警示函，因存在非市场化发行债券等问题；
■四川成阿发展：被上交所通报批评，因未按约定使用债券募集资金等问题；
■重庆珞璜开发：收到交易商协会自律处分决定书，因债务融资工具募集资金未按约定用途使用等问题；
■旅游预重整进展：共有46家意向投资人报名，合计收到保证金3.68亿元；
■：公司及子公司与部分财务投资人签署重整投资协议；
■：已就有关境外债务整体重组方案条款与其若干境外债权人达成一致；
■宝龙实业：“HPR宝厦A”、“H20宝厦C”专项计划降息、展期2年的议案获通过，另外9.7亿其他逾期债务已置换为新的贷款；
■福建能源石化：三子公司涉及重大诉讼，合计标的金额约3.29亿元；
■PR云阳01/18云阳专项债01：将于1月7日召开持有人会议，审议提前兑付剩余本金及应计利息议案；
■23中原发展MTN001：票面利率下调438BP至1.00%，2025年1月7日起申请回售；
■：拟发行3年期美元债券，最终指导价7.05%；
■淄博临淄公资经营：拟将“22临淄公资MTN001”票息下调410BP至1.5%；
■常州钟楼新城投资：拟将“23钟楼新城MTN001”票息下调375BP至0.5%，回售申请自1月7日起；
■景峰医药：根据“16 景峰 01”相关债务豁免协议，调整“16景峰01”债券面值，每张债券面值降至47.63元。
市场动态：
【货币市场|货币市场利率多数下行】
周一，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行17.02BP报1.4479%，7天期下行6.88BP报1.6127%，14天期下行6.99BP报1.6519%，创2023年1月以来新低，1月期上行5.99BP报1.8012%。
Shibor短端品种集体下行。隔夜品种下行16.4BP报1.454%；7天期下行7.4BP报1.596%；14天期下行10.7BP报1.639%，创2023年1月以来新低；1个月期下行2.4BP报1.646%，创2022年10月以来新低。
银银间市场回购定盘利率全线下行，FDR001报1.4500%，较上日下行20.00个基点；FDR007报1.6000%，较上日下行10.00个基点；FDR014报1.6500%，较上日下行8.00个基点。
银行间市场回购定盘利率全线下行，FR001报1.5300%，较上日下行27.00个基点；FR007报1.6700%，较上日下行16.00个基点；FR014报1.700%，较上日下行20.00个基点。
【利率债|多消息博弈，国债利率波动加大】
周一，国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约涨0.6%，10年期主力合约涨0.07%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.03%。
银行间主要利率债收益率方面，截至下午16:30，10年期国债活跃券240011收益率报1.5875%，30年期国债活跃券2400006收益率报1.8275%，10年期国开活跃券240215收益率报1.635%。
业内人士对财联社表示，经过周末充分消化，央行四季度例会对债市扰动有限，早盘财新财新服务业PMI升至52.2，30年国债期货长端定价下跌0.3%左右后反弹。现券走势基本同步，10年国债活跃券利率回升至1.6%以后，银行、等配置力量积极买入。
【信用债|信用债涨势不歇，全天成交超1200亿元】
周一，信用债涨势不歇，各期限信用债收益率继续下行，1年期、3年期下行逾1个基点，全天成交超1200亿元。“23深投04”涨超7%，“24扬城建MTN005”涨超6%。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行1.5个基点报1.6145%，AA级中短期票据中，1年期收益率下行1.5个基点报1.8045%；AAA级城投债中，1年期收益率下行0.95个基点报1.66%，AA级城投债中，1年期收益率上行0.05个基点报1.8099%。
涨幅超2%的信用债共30只，其中“23深投04”、“24扬城建MTN005”、“24苏交通MTN004”涨幅居前，分别涨7.28%、6.17%、4.25%，分别成交2185.47万元、12263.24万元、13037.41万元。
跌幅超2%的信用债共1只，“18海安动迁债01”跌2.17%，成交406.71万元。
高收益债：共8只收益率高于15%的信用债有成交，其中“22万科MTN003”、“22万科01”、“21万科04”收益率居前，分别为24.3%、20%、18.28%，分别成交1942.5万元、847.09万元、196.44万元。共8只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“22金地MTN001”、“20万达01”、“20万科06”收益率位列前三，分别为14.02%、11.18%、10.41%，三只债分别成交1973万元、491.36万元、1528.63万元。
【欧债市场|欧债收益率涨跌不一，英国10年期国债收益率涨1.8个基点报4.609%】
周一，欧债收益率涨跌不一，英国10年期国债收益率涨1.8个基点报4.609%，法国10年期国债收益率跌2.6个基点报3.257%，德国10年期国债收益率涨2.4个基点报2.445%，意大利10年期国债收益率跌1.7个基点报3.569%，西班牙10年期国债收益率跌0.5个基点报3.098%。
【美债市场|美债收益率多数上涨，2年期美债收益率跌0.2个基点报4.291%】
周一，美债收益率多数上涨，2年期美债收益率跌0.2个基点报4.291%，3年期美债收益率涨0.5个基点报4.334%，5年期美债收益率涨1.9个基点报4.441%，10年期美债收益率涨2.9个基点报4.637%，30年期美债收益率涨3.8个基点报4.855%。
（文章来源：财联社）
