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2026年5月26日，莲花控股((600186.SH))一纸公告引发市场瞩目：公司拟以不超过3亿元自有资金，投资大模型独角兽阶跃星辰。这是继中贝通信、米奥会展之后，又一家A股公司以真金白银押注这家即将赴港IPO的AI明星。对于正在加速构建科技第二曲线的莲花控股而言，这笔投资绝非一次简单的财务出击，更标志着其AI战略从基础设施层向核心算法层的纵深跃迁。
为何是阶跃星辰？产业资本正在用脚投票
公开资料显示阶跃星辰是国内估值领先的大模型公司，核心团队由微软前全球副总裁姜大昕博士领衔。
公司锚定“AI+终端”战略，其Step系列多模态模型已搭载于OPPO、荣耀、吉利等主流品牌。更值得关注的是，阶跃星辰正加速拆除红筹架构，全力冲刺港股IPO，本轮近25亿美元的融资堪称“上市前最后一棒”。
据多家媒体报道，此轮融资中，产业链资本集中入场，华勤、龙旗、豪威、中兴等多家手机及消费电子产业链公司参与其中，覆盖从整机制造到上游核心器件的多个环节。此外，有“港版淡马锡”之称的香港投资管理有限公司(HKIC)也已入股。
与此同时，在此前的融资中，上海国投、浦东创投、徐汇资本等地方国资也是参与其中。产业资本与国资的集体背书，不仅为阶跃星辰注入了充足的资本弹药，更向市场传递了一个清晰的信号：大模型正在从技术竞赛走向商业落地的关键窗口期，而掌握终端场景的产业链资本，最清楚价值该落子何处。
或许正是看到这一趋势，莲花控股果断出手，跻身这家准上市AI公司的股东行列。
莲花控股的“三级跳”：从算力到模型的水到渠成
过去外界常将莲花控股的投资看作一次跨界冒险，但细察其近年的科技布局便会发现，这其实是一盘步步为营的战略棋局。
2023年，公司通过全资子公司莲花科创切入算力租赁赛道，迈出第一步；2025年公司推出莲花智能体一体机；2026年4月，公司又宣布收购深圳纽菲斯股权，切入高端半导体封装材料ABF膜赛道。至此，算力租赁、AI硬件、半导体材料三条业务线初具雏形。
投资阶跃星辰，恰恰是补上了这张拼图中最关键的一块——大模型。莲花控股通过股权投资有望将合作关系从“供应商-客户”升级为“股东-生态伙伴”，不仅有助于巩固算力业务的订单基础，更能让莲花控股的AI一体机直接获得先进多模态模型的赋能，实现“硬件+模型”的一体化交付。可以说，这笔投资是莲花控股AI战略从外延扩张走向生态协同的自然演进，而非凭空而来的冲动之举。
当然，创新转型从来都伴随着不确定性。莲花控股在公告中如实披露了阶跃星辰目前处于大额亏损状态，公司自身的算力租赁业务收入占比也仍然较小。但对于一家2025年营收34.52亿元、净利润3.09亿元且主业保持30%以上增速的行业龙头而言，以不超过3亿元自有资金进行战略投资，规模整体可控。这种“主业稳健支撑、科技小步快跑”的模式，恰恰体现了传统企业转型的务实与稳健。
不止于财务回报：生态协同打开想象空间
评价这笔投资的价值，不能仅仅用持股比例和账面盈亏来衡量。通过入股阶跃星辰，莲花控股得以深度融入国内大模型的核心产业圈层。这个圈层里，既有华勤、龙旗这样的终端制造龙头，也有豪威、中兴等上游器件与通信巨头，莲花控股可以借此洞悉AI产业链的前沿动向，发掘更多算力租赁与硬件销售的潜在客户。
更深远的意义在于，阶跃星辰的上市预期为这笔投资增添了退出通道的想象力。一旦阶跃星辰成功登陆港交所，莲花控股所持股份将获得流动性溢价，有可能实现可观的投资收益。即便撇开退出不谈，大模型能力与莲花控股正在培育的AI一体机业务天然协同，双方在垂类场景模型定制、端侧智能等领域的合作空间广阔，有望加速公司科技业务的自我造血进程。
从味精大王到算力新秀，再到如今的大模型产业投资者，莲花控股的跨界之路折射出中国传统制造企业拥抱新科技、寻找新增长极的坚定决心。以阶跃星辰为锚点，莲花控股正在将自己嵌入人工智能产业链的更深之处。
