突发重磅！贵州茅台加速“控量保价”，食品饮料调整到位了吗？
2024年07月03日 阅读:55002
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7月2日，茅台盘后突发大动作，茅台酱香酒营销公司下发通知称，茅台1935已超进度完成上半年各项任务，为保证市场良性健康发展，即日起暂停投放茅台1935酒合同计划。与此同时， 泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司发布涨价通知，自即日起，38度国窖1573经典装（500ml*6)经销客户计划内配额结算价格上调30元/瓶。
不难看出，这两则消息，背后的意图都在于稳定批价。根据中国酒业协会观点，在白酒流通环节，批价会直接计入酒企的财务报表，因此酒企的根本诉求是控批价。近年来，名优酒企的批价持续小涨，这导致酒企在中国白酒产能持续收缩的情况下收获了营收、利润双增长的稳健格局。
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中邮证券认为，当前龙头白酒逐步回调至价值布局区间，茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、今世缘、古井贡酒、迎驾贡酒当年估值分别为21、15、13、20、11、15、19、16倍，股息率分别为4.00%、4.10%、4.59%、2.61%、6.22%、2.65%、2.74%、2.86%。接下来板块也将进入中报披露期，在外部需求疲软背景下，我们预计龙头企业的业绩具备增长韧性和抗风险能力。
食品饮料ETF（515170）及其联接基金（A类：013125 C类：013126）紧密跟踪中证细分食品指数，一键打包食品饮料行业优质龙头股。持仓行业以白酒为主，其次为饮料乳品、调味发酵品、休闲食品等等。前十大重仓股包括贵州茅台、五粮液、伊利股份等食饮龙头，“含茅量”近15%。
从估值看，细分食品指数市净率为5倍，处于近5年0.78%的分位点上，风险释放较为充分，板块进入击球区。
