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纵观今年全球资金流向，中国债券市场吸引力堪称不俗——截至7月末，境外机构投资者持有中国债券规模达到4.5万亿元，创下历史新高。
这一突破，在当前不确定性增强的国际环境中，显露出外资对于人民币债券确定性的投资信心。
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“人民币债券对于国际投资者的配置价值非常可观，很有吸引力。”近日，彭博亚太区总裁李冰接受上海报记者专访，介绍了外资参与中国债券市场的新动向、互联互通机制的未来空间。他表示，中国债券市场一以贯之的开放基调，强化了国际投资者的加码信心。而且，绿色债券有望成为吸引境外投资者参与中国债券市场的新兴推动力。
“避险属性”增强了吸引力
截至今年7月末，作为全球第二大债券市场，中国债券市场已获得境外机构投资者连续11个月增持。“境外投资者对中国境内债券市场的关注度越来越高，参与度不断升高。”李冰观察到。
不仅如此，境外投资者参与中国债券市场的方式也愈发多元。李冰举例说，一个典型表现是，有别于此前大手笔买入国债，境外投资者今年明显加大了对同业存单的购买力度，持仓所占份额升至7月底的6.15%，已达到阶段性新高。
境外投资者正以更大力度、更多元的手段投资人民币债券，这本质上缘于中国债券市场对于境外投资者的配置价值。李冰表示，中国债券市场有足够的深度和流动性，能满足海外投资者的资产配置需求。“相比较而言，其他一些新兴市场或许在回报率上表现突出，但市场深度、广度和流动性欠缺，影响了外资的进一步参与。”李冰说。
中国债券市场的“避险属性”也愈发增强了其吸引力。李冰表示，下半年，考虑到多国大选与美联储降息等外部因素，全球金融市场的不稳定性在升高。从分散风险的角度来看，中国债券市场与全球其他市场相关性低，是分散风险投资的绝佳选择。
而且，当下的中国债券市场还蕴藏着新的机会。“中国绿色债券是现在境外投资者相当关注的一个领域。我们看到，绿债标准不断完善、绿债市场与国际进一步接轨，给予了投资者更多信心和参与热情。”李冰表示，绿色债券有望成为未来中国债券市场吸引全球投资者的一个有力撬动点。
投资便利性不断提高
中国债券市场开放之路正越走越宽——从债券通北向通，到南向通，再到互换通，互联互通机制正在不断深化，境外投资机构参与中国债券市场的便利性不断提高。
李冰对此感受颇深。他表示，从2017年起步算起，债券通已走过7年，其间，海外投资机构最深切的感受是，开放的进程没有停步，这释放出强大的信号：中国债券市场接轨国际市场的决心非常坚定。而且，即便在全球金融市场动荡与地缘政治因素频发的形势下，这一决心也没有显露出动摇态势。
尤其是，最新推出的互换通，赢得了海外投资者的热情反馈。今年5月，彭博率先支持了“北向互换通”业务优化措施的落地。李冰认为，这一机制将衍生品纳入互联互通的安排之中，给境外投资者提供了更多风险对冲的机会，使得大家更踊跃地参与中国债券市场。
“互联互通未来仍有很大的想象空间。”李冰表示，不管是在衍生品工具的进一步拓展、基础设施建设的持续优化方面，还是政策性支持力度加大方面，互联互通将是一个持续进行的过程。而彭博也将充分发挥在科技与数据方面的优势，进一步投入到中国债券市场的开放进程中。
谈及中国债券市场的高水平开放，李冰认为，市场参与者多元化非常重要，需要持续推动更多种类的海外投资者参与中国债券市场。此外，当前推动国内绿色债券标准达成统一并进一步接轨国际，同时提升绿色债券的信任度，依然任重道远。
高质量数据是深度融合的关键
2024年，是上海国际科创中心建设十周年。与此同时，上海国际金融中心也迎来全面提升能级的重要节点——上海近期修法推动国际金融中心建设。
谈及上海国际金融中心与科创中心联动发展的重要性，李冰认为，在新一轮科技革命的背景之下，将“金融”与“科技”深度融合是推动上海建设国际金融中心的必要战略。结合全球经验来看，全球主要金融市场在过去数十年发展历程中，也展现出了金融和科技并轨发展这一趋势。
上海在这方面优势突出。李冰认为，上海不仅聚集了众多领先的金融机构，也是很多科技创新企业的孵化和发展基地。上海在吸引全球顶尖的科技企业与本地金融机构合作开发创新产品和服务方面，拥有得天独厚的优势，在提升金融服务科技含量的同时，也推动科技成果的转化应用，促进科技与金融的联动发展。
上海应如何打造“金融”和“科创”双中心？李冰认为，高质量数据是推动“金融”与“科技”深度融合的关键。上海是互联互通最重要的金融市场基础设施的集聚地。上海在以数据为基点，借助新兴技术连接国内金融市场与全球方面，积累了不少经验。这些可贵的经验值得复制和推广。上海还可以通过促进金融机构和科创企业的合作，营造鼓励创新的环境，为企业提供更多的空间去探索和突破金融科技的边界。此外，人才培养也是关键一招。李冰认为，上海需要以更大力度去挖掘、培养金融和科技领域的人才。
李冰表示，上海有望通过释放数据和技术的潜力，促进合作生态系统的形成，不断增强城市竞争力和吸引力。彭博对上海建设“金融”和“科创”双中心充满信心，并将继续全力支持中国金融市场的发展。
（文章来源：上海证券报）
