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在经历激烈“内卷”后，2024年，国内PCB行业迎来了可喜的回暖。PCB（Printed Circuit Board, 印制电路板），电子产品中不可或缺的关键互联件，外界称之为“电子产品之母”。
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当下，新能源汽车、AI服务器领域的高端PCB产品需求高速增长成确定性趋势，这也是驱动今年PCB市场复苏的重要因素。在《每日经济新闻》创刊20周年之际，笔者对话了知名PCB上市公司奥士康（002913.SZ），尝试总结奥士康在激烈市场竞争中实现高质量发展的“方法论”。
2008年，奥士康在湖南落地工厂，并扎根湖南发展。2017年12月，奥士康成功登陆深交所主板，实现上市。2021年广东基地投入运营。2022年底宣布在泰国建厂。如今，奥士康正在向“成为PCB行业的领军企业”发起冲刺。
着眼未来，奥士康表示，公司将坚定地把汽车领域和高端服务器领域作为重点布局的下游方向。现在，公司的服务器与汽车电子相关产品收入占比也呈现出了强劲的上升势头，成为奥士康收入增长的重要驱动力。
随着全球PCB市场的复苏和新兴市场的崛起，PCB市场竞争格局将发生一定的变化。而包括奥士康在内的中国PCB公司也在不断提升技术水平和产品质量，加快国际化步伐，有望在全球市场中占据更重要的地位。
今年全球PCB产值重回增长
相对于去年PCB行业的“寒气侵袭”，2024年，PCB厂商明显感受到了“春天的暖意”。
Prismark报告显示，2024年全球PCB行业呈现出结构分化的复苏态势，预计全年产值将达到733.46亿美元，同比增长5.5%。而2023年全球PCB产值约为695.17亿元，同比减少14.96%。这意味着，2024年，全球PCB产值将重回增长。
赛迪顾问的预测数据称，作为全球PCB市场重要组成部分，中国PCB市场在经历了3年的增速下滑后，今年也有希望重回双位数增长，市场规模预计突破4000亿元。
而助推PCB产业复苏的“主推手”，则是人工智能、汽车电子行业的高额需求。其中，AI技术的发展带来的高性能计算芯片需求尤为显著，这直接拉动了PCB产业规模的增长。
厂商业绩表现是行业回暖的最好证明。今年前三季度，国内重点PCB厂商奥士康实现营收33.08亿元，同比增长2.6%。驱动奥士康营收规模同比增长的正是服务器与汽车电子相关产品的收入。
公开资料显示，奥士康的核心业务是研发、生产和销售高精密印制电路板，主要产品为单/双面板、高多层板、HDI 板等，PCB 产品主要应用于数据中心及服务器、AIPC、通信及网络设备、汽车电子等领域。
据奥士康相关人士表示，近年来，奥士康的下游产品结构处于深刻变革与优化调整之中，具体表现为：消费类产品在奥士康收入中的占比持续走低，服务器与汽车电子相关产品的收入占比呈现出强劲的上升势头。这一变化反映出奥士康对市场趋势的精准研判以及积极主动的战略转型。
在服务器领域，奥士康深入挖掘不同细分赛道的潜力。AI服务器方面，奥士康精准捕捉契机，持续加大研发与生产资源的投入，致力于打造高品质、高性能的AI服务器所需要的PCB产品，以契合市场对高效能计算设备的严苛需求。同时，面对新一代服务器更新换代的浪潮，奥士康凭借敏锐的市场洞察力提前布局，深度参与技术研发与标准制定过程，确保自身产品能够无缝对接最新的服务器技术架构，为客户提供兼具创新性与稳定性的服务器解决方案，从而在激烈的市场竞争中抢占先机。
汽车电子领域，奥士康积极响应市场需求，大力推进在汽车电子领域的研发与生产进程。现已开发出一系列具有高附加值的产品，涵盖智能驾驶辅助系统的核心电子组件，以及电动汽车动力系统不可或缺的PCB。
押注汽车与高端服务器领域
2017年12月1日，这是奥士康发展历程中的一个重要里程碑，公司在深交所主板成功上市，股票代码002913。此次上市对于奥士康意义非凡，它成功地打开了资本市场的大门，为公司后续的快速发展注入了强大的资金支持。
到2023年，奥士康的营业收入达到43.3亿元，净利润达到5.2亿元。以规模计算，奥士康现在是国内PCB行业的重点领军企业；毛利率维度，奥士康近年来盈利能力整体呈现逐步提升。东方财富证券曾点评奥士康称：“公司盈利能力的快速提升也是在需求不景气情况下迎接价格战的底气”。
从奥士康近一两年的公开表态中不难获悉，“持续优化产品和客户结构”是奥士康目前的重点工作之一，折射出公司在产品策略上的转变。据悉，公司消费类PCB收入占比近两年持续走低。取而代之的是，奥士康在汽车领域和高端服务器PCB领域持续获得不错的突破。
当前，新能源汽车与AI服务器的PCB应用需求高速增长已是确定性趋势。全球市场研究机构TrendForce集邦咨询数据显示，相较于AI服务器的高成长率，2024年一般型服务器出货量年增率为1.9%。而AI服务器占整体服务器出货的比重预估将达12.2%，较2023年提升约3.4%，预估2024年AI服务器产值将达1870亿美元，成长率达69%，产值占整体服务器高达65%。
据中国汽车工业协会统计，2024年1~6月，新能源汽车的产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别实现了30.1%和32%的显著增长。
奥士康方面称，公司坚定地将汽车领域和高端服务器领域作为重点布局的下游方向。奥士康认为，新能源汽车在多方面对 PCB 提出更高要求，创造大量新需求，促进PCB 市场发展。此外，云计算、人工智能等发展依赖高端服务器。数据中心、高端服务器对运算速度和传输带宽的要求极高，这就需要能实现超高速信号无损传输的 PCB。这种需求促使 PCB 制造商研发高频高速PCB制造技术，来提供适配云计算服务器的产品，从而直接带动了高端PCB的需求。
今年以来，奥士康还在持续加大对国内外汽车客户的开发力度，积极优化汽车电子相关的产品结构和客户结构，致力打开汽车电子的增量空间。
持续深化和优化海内外产能布局
厂商加速投资扩产，是一个行业回暖最明显的标志。PCB行业也是一样。去年以来，国内多家PCB厂商相继宣布在泰国投资建设工厂。
来自泰国工业部工业经济办公室（OIE）公布的数据显示，2018年，泰国批准了6个PCB项目投资；而到了2023年，泰国批准投资的PCB项目数量达到了45个，投资额921.7亿泰铢，增长了323.32%，这些项目大多来自海外或合资。
据潮电智库统计，截至2024年8月底，30家国内PCB上市公司投资泰国，总体投资额已经超过175亿元人民币。其中21家为PCB生产厂家，9家为相关配套的PCB供应链厂家。
在这波“抢滩”布局的浪潮中，奥士康是走在前面的厂商。
据奥士康表示，早在2022年，奥士康就做出了一项重大决策——计划在泰国投资建设生产基地，拟投入资金不超过12亿元。这对于奥士康而言意义非凡，它将成为奥士康加快全球化布局的关键一步。随着泰国生产基地的落成和量产，奥士康在国际市场的触角将进一步延伸，不仅能更好地满足国际市场的需求，还有助于提升奥士康在国际市场竞争中的地位，增强奥士康应对全球市场变化的能力。
去年11月，奥士康泰国基地——森德科技有限公司一期项目全面封顶。财信证券今年7月份的一份研报称，奥士康泰国厂建设、投产节奏处于行业前列。
对于这个泰国基地，今年8月上旬，奥士康还宣布，公司与东京证券交易所上市公司株式会社名幸电子（以下简称名幸电子）签署《合作意向协议书》，公司与名幸电子分别通过现金方式向公司子公司JIARUIAN PTE. LTD.（以下简称：JIARUIAN）增资。JIARUIAN旗下设有森德科技有限公司，正是奥士康泰国生产基地。
这番投资合作，被外界认为是对泰国基地的加码。
奥士康相关人士对于这项“联手”动作解释称，名幸电子在电子行业久负盛名，其卓越的技术储备和研发实力将为奥士康注入强大的创新动力。名幸电子凭借多年的全球化运营，构建了广泛且深入的市场渠道网络，与世界各地众多行业巨头和关键客户建立了稳固的合作关系。借助此次合作契机，通过协同双方的客户资源、技术及人才优势，共同开拓全球市场，有望迅速渗透到以往难以进入的海外高端市场与新兴市场，有效缩短奥士康在这些海外市场的开拓周期，大幅提升市场覆盖率。
据了解，奥士康泰国基地核心聚焦于服务AI服务器、汽车电子、新能源及AIPC领域的客户，投产后随着产能不断释放，有望为公司业绩增长带来新动力。
与加码泰国基地几乎同步宣布的消息还有，奥士康拟向广东基地增资用于HDI产能建设，进一步提升公司产品能力，助力结构改善，迎接AI发展大趋势。不难看出，目前奥士康是国内与海外市场“两手抓”，同步深化产能布局，进一步提升公司产品的市场覆盖度和占有率。
目前，奥士康在国内拥有两大生产基地。其中湖南基地是于2008年、2012年投资建设，分为第一、第二工厂，业务重点是汽车、高端消费类PCB；广东基地是于2019年开建，目的是巩固和拓展国内市场。目前，广东基地也拥有第一、第二工厂，并于2021年实现全部投入运营。
截至2024年上半年，奥士康国内收入占比为34%，海外市场收入占比为59%，海内外收入均实现不同程度的同比增长。
重视创新不变：高端产品关键技术取得突破
2021年，奥士康董事长程涌接受媒体采访，被问及奥士康成功的原因时，他坚定回答道：“创新，我们是一家制造企业，必须‘先人一步’。”据程涌透露，公司数次投入大量资金从国外引进先进的技术和设备，改进生产工艺，提高产品的科技含量和附加值；组建了研发中心、物理实验室、化学实验室等，各种实验设备100多台（套）。
技术创新上，奥士康聚焦高频高速PCB、高阶HDI等高端产品关键技术领域突破。这也与行业大趋势一致。Prismark 预测，全球 PCB 产值 2023~2028年复合增长率达到 5.4%，其中18+多层板、HDI、封装基板增速较快，2023~2028年复合增长率预计分别达 10%、7.1%和8.8%。
前述奥士康拟加码广东基地，正是瞄准高端PCB市场，增强奥士康在高端印制电路板领域的生产能力，满足市场对高品质、高性能产品的迫切需求。
据奥士康透露，公司掌握了多种核心工艺技术，能满足高端市场要求。至于公司在高端PCB领域的竞争优势，奥士康称，奥士康具备大规模生产高端PCB产品能力，生产基地分布合理，能高效组织生产与配置资源，满足大规模需求，提高生产效率，降低单位生产成本，获得成本优势；此外，针对高端客户个性化需求，奥士康具备强大的定制化服务能力，能够从产品设计到生产制造各环节提供一站式定制化解决方案，满足客户在产品性能、尺寸规格、特殊功能等方面差异化需求。
中商产业研究院的《2023~2028年中国印制电路板（PCB）行业发展趋势及预测报告》显示，2023年中国PCB市场规模达3096.63亿元，预计2024年将增至3300.71亿元。分地区来看，自2006年开始，中国正式超越日本成为全球最大的PCB生产基地。2022年中国PCB产业总产值占全球的54.1%，依旧占据世界第一的重要地位。
展望未来数年，奥士康相关人士认为，随着人工智能的快速发展，对高性能计算的需求不断增加，AI服务器等相关设备的市场需求持续旺盛，从而推动高端PCB产品如高频高速板、高阶HDI等需求增长，PCB公司有望迎来更多订单。他判断，国内PCB公司在汽车电子领域的市场份额有望进一步扩大。同时，为满足高端市场的需求，PCB公司将继续加大在技术研发方面的投入，提升产品的技术含量和附加值，提高产品的性能和可靠性，以更好地适应AI、汽车电子、5G通信等领域对高端PCB的需求。此外，该人士表示，随着全球PCB市场的复苏和新兴市场的崛起，市场竞争格局将发生一定的变化。而国内PCB公司也在不断提升技术水平和产品质量，加快国际化步伐，将有望在全球市场中占据更重要的地位。
现在，奥士康提出了“成为PCB行业前三的领军企业”的发展愿景。为了实现这一愿景，奥士康正在聚焦高附加值领域如AI服务器等，持续提升技术的领先性；同时打造智能工厂，推动运营管理升级；开拓新兴领域客户，扩大全球份额；加速泰国基地产能爬坡，合理规划国内产能；以及吸引全球精英，培养复合型人才等。通过上述系列举措，为实现愿景拼搏。 文/江舟
