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12月9日星期一，债市延续上周的火热行情，利率债普遍走牛，并且中长期限品种表现较短端明显更为强劲。
其中，10年期国债活跃券240011收益率不断刷新低位，继上周连破2.0%和1.95%两大关口后，仍势头不减。
9日下午16时左右，随着中共中央政治局会议内容公布，虽债市已临近收盘，尾盘各机构依旧快速作出反应，间主要利率债收益率下行幅度急剧走扩。
截至12月9日收盘，10年期国债活跃券240011收益率当日共下行4.25bp报1.9125%，再创新低。30年期超长期国债活跃券2400006收益率下行4.8bp收于2.1100%。
10年期国开债收益率亦下破2%，来到1.9850%的低位。
资料来源：DM数据
有专业人士认为，本次政治局会议通稿中“适度宽松的货币政策”的相关表述，预示着债市新的格局或将就此伊始，收益率下行空间进一步打开。
本次政治局会议内容中，有哪些部分与债券市场紧密相关？
据新华社，12月9日召开的政治局会议指出，明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。
对此，有分析人士称，本次会议整体定调积极，并且发布内容上部分措辞的变化意义重大。他强调，其中应重点关注“更加积极”和“超常规”的表述，表明在当前支持性政策的基础上，后续政策力度增大、规模加码、手段多样化值得期待。
会议内容将如何影响债市后续走向？
记者从市场多方了解到，基本面上，积极财政政策将有助于宏观经济环境回暖，包括化债进程推进与支持房地产行业企稳复苏。
资金面上，更低的资金价格成本对资本市场的活跃形成明显利好。
供给上，地产债和城投债的信用风险将有望得到修复。
需求上，预计央行将释放出的大量资金，有助于银行应对地方债、专项债和特别国债集中发行带来的供给冲击。
多位市场人士指出，目前债市处于全民一致看多的惯性情绪中，但投资方面亦需谨慎后续市场回调风险。
东方金诚研发部执行总监冯琳告诉21世纪经济报道记者，在会议对明年宏观政策的定调中，尽管“更加积极的财政政策”对债市偏利空，但会议对货币政策“适度宽松”的表态超出预期，对市场情绪影响更大。
她着重指出，其背景是自2011年以来，我国货币政策基调一直为“稳健”，此前也只有2009-2010年定调为“适度宽松”。
本次会议对货币政策的表态调整为“适度宽松”，将有效打开市场对后续货币政策的想象空间，这将进一步强化债市看多预期，带动利率继续向下突破。
“我们判断，短期内10年期国债收益率有望冲击1.90%”，冯琳对记者表示。
（文章来源：21世纪经济报道）
