贤丰控股（002141）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期贤丰控股（002141）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入11.56亿元，同比上升162.36%，归母净利润1569.72万元，同比上升113.89%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.25亿元，同比下降43.13%，第四季度归母净利润-2658.61万元，同比上升76.8%。本报告期贤丰控股公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2509.39%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率6.72%，同比减16.06%，净利率0.15%，同比增100.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计6190.86万元，三费占营收比5.36%，同比减65.57%，每股净资产0.78元，同比减2.32%，每股经营性现金流0.05元，同比增111.55%，每股收益0.02元，同比增114.64%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-314.58%,原因:本期汇兑收益。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为111.55%,原因:本期覆铜板业务及饲料业务生产经营资金回款。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-114.08%,原因:本期理财增加但未赎回。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为53.57%,原因:本期股份回购金额低于上期。
5. 货币资金变动幅度为-89.73%,原因:上期应付票据保证金逐步到期本期承兑及闲置资金用于理财。
6. 交易性金融资产变动幅度为2288.44%,原因:闲置资金用于理财。
7. 应收票据变动幅度为8473.84%,原因:本期销售货款逐步通过应收票据收回。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.26%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.34%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-46.11%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报18份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/0.3%，净经营利润分别为-1.32亿/-1.3亿/171.58万元，净经营资产分别为2.77亿/2.76亿/5.65亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0/0.21/0.48，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-18.75万/9152.01万/5.51亿元，营收分别为8804.06万/4.4亿/11.56亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为77.81%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-61.86%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2509.39%）

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